财经观察:欧洲央行在持续货币宽松中求变
欧洲中央银行12日举行本年终究一次货币方针会议,决议保持欧元区要害利率及相关前瞻性指引不变,持续施行9月推出的一揽子宽松货币方针。这一决议契合商场预期。当天,欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德到会了她履新后的首场新闻发布会。剖析人士以为,拉加德仍在连续超宽松货币方针基调,在欧元区经济增加和通胀持续疲软的布景下,下一年欧洲央行货币方针转向或许性低,但方案于下一年进行的货币方针战略评价或将给欧洲央行带来深入改动。下调增加预期欧洲央行当天发布最新一期宏观经济猜测陈述,下调2020年欧元区经济增加预期至1.1%,2021年和2022年增速估计同为1.4%。陈述显现,增加预期下调首要与外需恶化有关。拉加德指出,在全球不确定性持续的情况下,国际贸易持续疲软持续困扰欧元区制造业,并按捺出资增加。影响欧元区增加远景的下行危险仍首要与地缘政治要素、保护主义上升和新式商场脆弱性有关。鄙人调增加预期的一起,欧洲央行上调2020年欧元区通胀预期至1.1%, 2021年和2022年估计分别为1.4%和1.6%。拉加德说,上调下一年欧元区通胀预期首要与能源价格改变有关。她特别说到,2022年第四季度欧元区通胀率有望升至1.7%,但暗示欧洲央行并不满意于此,“这肯定是一个好方向,但不是咱们寻求的方针”。重视宽松副作用欧洲央行9月宣告降息并重启购债方案以来,欧洲银行业、商场出资者等对持续超宽松货币方针副作用的忧虑进一步加深,特别是负利率的影响。德意志银行(德银)首席执行官克里斯蒂安·泽温近来表明,负利率明显影响德银私家和企业银行业务的盈余水平。为减轻负担,德银将在一些情况下把负利率转嫁给企业客户和部分私家客户。欧洲央行理事会“鹰派”人物、德国央行行长延斯·魏德曼批评说,负利率给银行盈余形成的压力终究会导致银行惜贷,从而危害货币方针传导。此外,长时间低利率或许诱导出资者在寻求高收益率的一起承当不必要危险,从而“播下金融失衡的种子”,终究削弱欧洲央行保持价格安稳的才能。对此,拉加德表明:“(宽松货币方针)副作用无疑是当时需求首要考虑的问题。”欧洲央即将持续亲近监测副作用影响。再次战略评价拉加德介绍,欧洲央行方案从下一年1月开端对货币方针进行战略评价,方针到下一年末完结。这是欧洲央行2003年后时隔17年再度进行此类评价。拉加德说,这将是一次全面评价,由欧洲议会、学术界和社会代表等广泛参加,触及欧洲央行货币方针的各个方面。其间,有关货币方针方针的问题是评价的“中心和中心”。不同于美联储和英国央行,欧洲央行一向以保持中期价格安稳作为其货币方针单一方针,具体表现为中期通胀率保持在低于但挨近2%的水平。剖析人士指出,与2003年比较,当时世界经济和金融环境已发作巨大改变,欧洲央行的方针工具箱也今非昔比,实践争议不断。下一年的战略评价有望协助欧洲央行理清与货币方针相关的结构性对立,特别是对方针方针的从头审视和界说,或许给欧洲央行和欧元区货币方针带来深远影响。

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